原标题：【长江研究·早间播报】宏观/交运/轻工/电子 来源：长江研究
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今日概览
长江宏观 | 从PPI筑顶到核心CPI上行——7月通胀数据点评
长江交运 | 以梦为马，遥望星河——奢侈品视角看机场
长江轻工 | 床垫行业深度:健康睡眠风起，国货势如破竹
长江电子 | “国产化先锋”——模拟芯片行业深度分析
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2021.08.10
今日重点推荐
宏观|于博
从PPI筑顶到核心CPI上行——7月通胀数据点评
1、核心CPI同比突破1%，主因是暑期服务业价格快速上涨。7月CPI环比由负转正，同比涨幅小幅略降，剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨1.3%。
2、7月PPI环比回升至0.5%，印证7月制造业PMI购进、出厂价格涨幅扩大，而7月PPI同比涨幅也重回9%，主要是受煤炭等工业品价格上涨影响。
3、展望未来，国际油价受疫情影响或产生波动，输入性通胀压力趋缓；另一方面国内保供稳价政策下国内生产资料价格将逐步企稳。综合来看，通胀压力趋缓，货币政策或将维持中性。
风险提示：1. 海外疫情反复；2. 政策方向调整。
摘自：《从PPI筑顶到核心CPI上行——7月通胀数据点评》
对外发布时间：2021/08/09
本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001
交运|韩轶超
以梦为马，遥望星河——奢侈品视角看机场
2016年-2019年，机场板块实现了从公用事业属性到消费属性的跃迁；展望从2020年开始机场行业未来长期的本质，我们认为随着奢侈品免税业务的布局，机场商业内核将从“降维”到“匹配”的升华：未来枢纽机场免税的销售品类会从以香化为主的“降维”打击战略，逐步过渡到以奢侈品为主的“匹配”模式来发展，布局奢侈品业务将使得国内枢纽机场迎来免税规模二次加速增长的起点，机场长期价值凸显。但不可否认新冠疫情的复杂性拉长了机场板块的投资期限，而大部分资金的属性决定在全球疫情没有明朗化之前，买入机场股并不是投资者当下的最优解。机场板块短期业绩与长期价值的矛盾决定我们的持股策略：国际复苏是最佳买点，长久期投资者酌情提前布局。
风险提示：1. 海外疫情大规模蔓延；2. 免税政策风险。
摘自：《以梦为马，遥望星河——奢侈品视角看机场》
研究报告评级：维持“看好”
对外发布时间：2021/08/09
本报告分析师：韩轶超 SAC编号：S0490512020001
轻工|蔡方羿
床垫行业深度:健康睡眠风起，国货势如破竹
床垫属低集中度的优质成长型赛道，量价齐升的趋势可期；竞争格局正处于转型期，“国货品牌”崛起趋势明确，且份额仍有较大提升空间。内资龙头以高性价比价格带赢得市场，线下线上渠道齐发力，且不断提升品牌力，持续巩固优势，国货品牌有望诞生高市占率龙头。
风险提示：1.原材料价格大幅上涨；2. 终端需求不及预期。
摘自：《床垫行业深度:健康睡眠风起，国货势如破竹》
研究报告评级：维持“看好”
对外发布时间：2021/08/09
本报告分析师：蔡方羿 SAC编号：S0490516060001
电子|莫文宇
“国产化先锋”——模拟芯片行业深度分析
模拟芯片产品种类丰富，下游应用领域众多，成长属性优良；相较于“大而美”的海外龙头，国内模拟芯片厂商正处于夯实基础、持续延伸的“小而精”阶段，在国产替代全面加速的背景下，我们全面看好国内模拟芯片行业的发展。
风险提示：1. 行业发展不及预期；2. 国产替代进程不及预期。
摘自：《“国产化先锋”——模拟芯片行业深度分析》
研究报告评级：维持“看好”
对外发布时间：2021/08/08
本报告分析师：莫文宇 SAC编号：S0490514090001
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
重要声明
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